評估基礎：P/E、P/S 及其實際告訴你的內容

評估倍數是市場為公司支付的價格與其規模或利潤的某種測量之間的比率。倍數的目的是可比性：它們讓你可以用一個數字比較一個大公司和一個中型公司，或者一個公司與其自身歷史相比。

價格對收益（P/E）比率將市場價值除以淨收入——或股票價格除以每股收益，這兩者是一回事。P/E為25表示投資者為每1美元的年利潤支付25美元。高P/E通常代表高預期成長；低P/E可能意味著市場對利潤的持續性表示懷疑。當收益接近零或為負值時，P/E沒有意義，這也是為什麼虧損成長公司會在價格對銷售（P/S）上討論。

價格對書面（P/B）將市場價值與股東權益相比——資產的會計價值減去負債。它仍然是銀行和其他金融機構的標準尺規，因為其財務表是其業務。對於軟件或服務公司，其最有價值的資產（人員、品牌、代碼）並未在財務表上，P/B對你幫助不大。

兩個陷阱完成了這個圖景。首先，收益是一個會計數字：一次性收益、核銷或稅收變動可能會扭曲單一年的P/E，因此請檢查多年的趨勢。其次，倍數只有在比較時才有意義——與公司的自身歷史相比，與直接同業相比。這個網站上的公司頁面為你提供官方報告中的收入、收入和利潤率；將這些數字與市值數字結合，你可以自己建立任何倍數。