Основы оценки: P/E, P/S и что они действительно говорят вам

Множитель оценки — это коэффициент между тем, что рынок платит за компанию, и некоторым показателем ее размера или прибыли. Цель множителей — сравнимость: они позволяют сравнить гигантскую и среднюю компанию, или компанию с ее собственной историей, одним числом.

Коэффициент цены к прибыли (P/E) делит рыночную стоимость на чистую прибыль — или цену акции на прибыль на акцию, что одно и то же. Коэффициент P/E 25 означает, что инвесторы платят 25 долларов за каждый доллар годовой прибыли. Высокий P/E обычно содержит высокую ожидаемую рост; низкий P/E может означать, что рынок doubts the profits are durable. P/E is meaningless when earnings are near zero or negative, which is why loss-making growth companies are discussed on price-to-sales (P/S) instead.

Коэффициент цены к балансу (P/B) сравнивает рыночную стоимость с капиталом акционеров — учетной стоимостью активов минус обязательств. Он остается стандартной мерой для банков и других финансовых учреждений, чьи балансные счета их бизнес. Для программного обеспечения или сервисных компаний, чьи наиболее ценные активы (люди, бренды, код) не отражены в балансах, P/B tells you little.

Два уловка заканчивают картину. Первый, прибыль — это учетный номер: единовременные доходы, списания или изменения налогов могут исказить P/E в течение одного года, поэтому проверяйте многолетний тренд. Второй, множители имеют значение только в сравнении — с историей компании и с прямыми конкурентами. Страница компании на этом сайте предоставляет вам доход, прибыль и маржу из официальных заявлений; kombinovat эти числа с рыночной капитализацией, и вы можете создать любой множитель сами.