현금 흐름 질: 이익은 의견이지만 현금은 사실입니다

순이익은 재무에서 가장 자주 인용되는 수치이며 가장 쉽게 조작됩니다 - 이는 추정, 시간 선택 및 회계 판단에 의존합니다. 현금 흐름은 가장 쉽게 위조할 수 없습니다: 현금이 은행 계좌에 도착하거나 도착하지 않았습니다. 이 두 가지를 비교하는 것은 외부 투자자에게 가장 빠른 품질 검사입니다.

핵심 검사는 간단합니다: 몇 년 동안 누적 운영 현금 흐름은 누적 순이익과 약간 높게 추적되어야 합니다. 회사가 운영 현금 흐름이 지속적으로 뒤쳐지면서도 이익이 증가하면, 이 공백은 수익이 현금 대신 받지 못한 고객이나 판매되지 않은 상품에 쌓이는 것을 의미합니다. 그 중 일부는 무죄지만, 많은 회계 스캔들은 이 패턴으로 시작되었습니다.

두 가지 구조적 포인트가 검사를 날카롭게 합니다. 첫째, 자유 현금 시각을 보면: 운영 현금 흐름에서 자본 지출을 뺀 것이 실제로 배당, 매입 및 성장에 남는 것입니다. 이익이 있는 회사가 자유 현금이 적으면 실제 재무 자유가 적습니다. 둘째, 현금의 출처를 관찰하세요: 자본 지출을 줄이거나 공급업체와의 결제 조건을 연장하는 회사는 나중에 반전할 수 있는 좋아보이는 현금 연도를 만들 수 있습니다.

이 현금 흐름 보고서에서는 세 부분을 이야기로 읽습니다: 운영은 엔진이어야 하며, 투자는 엔진의 출력이 재투자되는 곳을 보여줍니다. 재무는 회사가 주주와 대출자를 먹이거나 먹여주는지 보여줍니다.